泉源堂港股上市_港交所上交所深交所的区别[通俗易懂]

12月22日，港交所披露的信息显示，成都泉源堂大药房连锁股份有限公司（下称“泉源堂”） 再度向港交所公开递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。此前，泉源堂曾于021年6月9日在港交所递表，但在2021年12月上旬“失效”。

早前的2015年8月5日，泉源堂曾经以代号“833409”在新三板挂牌，并于2018年7月13日停止在新三板挂牌。根据介绍，该公司紧接于新三板摘牌前的市值为人民币4.09亿元。

此次冲刺港交所上市，泉源堂补充披露了截至2021年9月30日的财务资料。截至2021年9月30日止九个月（即“2021年前三季度”）， 泉源堂的收入为12.81亿元，对应的净亏损为2.22亿元。

泉源堂在招股书中介绍称，泉源堂为中国一家领先的全渠道智慧零售药房，主要经营全渠道零售药房业务，并为客户提供赋能服务。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的收入计，市场份额约0.8%。

根据弗若斯特沙利文报告，于2020年，按每月每间药房平均订单数，泉源堂于中国所有自营线上到线下（O2O）及线下零售药房中排名第一。其中，零售药房业务包括新零售业务和B2C零售业务。

截至最后实际可行日期，泉源堂横跨中国15座城市（包括成都、重庆、广州、上海、深圳、郑州及西安等一线及新一线医药消费市场），已设立471间线下零售药房。通过线下零售药房网络，能够直接接触终端消费者并提供量身定制的专业服务。

2018年、2019年和2020年，泉源堂的收入分别为5.76亿元、8.58亿元和12.49亿元，持续经营业务年度亏损分别为9142.2万元、1.64亿元和1.53亿元，终止经营业务年度亏损分别为200.9万元、229.3万元、168.7万元。

2018年、2019年和2020年，泉源堂的毛利分别为7740万元、1.66亿元和2.59亿元，毛利率分别为13.4%、19.4%和20.8%。同期，泉源堂对应的净亏损分别为9343.1万元、1.66亿元和1.55亿元，2021年前三季度为净亏损2.22亿元。

泉源堂解释称，于往绩记录期间的净亏损主要是由于该公司持续扩张线下零售药房网络。在药房层面，零售药房的开业与实现盈利之间存在时滞。新零售药房在产生利润之前会产生租赁开支、员工成本及其他投资成本。

按收入来看，泉源堂的收入主要分为新零售业务、B2C零售业务两大板块，以及供应链业务。其中，新零售业务包括线下零售药房及O2O零售业务，B2C零售业务则是其在B2C电商平台运营线上药房。

招股书显示，泉源堂的新零售业务收入占比从2018年的14.2%逐步增加至2020年的46.9%； B2C零售业务收入占比则由2018年的65.9%，减少至2019年的44.1%，并进一步下降至2020年的33.8%。

报告期内，由新零售业务和B2C零售业务组成的全渠道零售药房业务对泉源堂总收入的占比均在八成上下。2018年、2019年、2020年和2021年前三季度，该类收入分别为4.62亿元、6.82亿元、10.08亿元和10.23亿元，占总比分别为80.1%、79.5%、80.7%和79.9%。

与收入相当的是，泉源堂的成本并不低，尤其是收入成本及履约费用。报告期内，泉源堂的收入成本分别为4.99亿元、6.92亿元、9.90亿元和10.16亿元，分别占其同期收入的比例为86.6%、80.6%、79.2%和79.3%。

与此同时，泉源堂的履约费用分别为1.14亿元、2.28亿元、2.92亿元和3.32亿元，分别占其同期收入的19.9%、26.6%、23.4%和25.9%。以此来看，泉源堂的履约费用约占其各期收入的四分之一。

股权方面，在泉源堂上市前的股东架构中，李灿持有24.26%的股份，通过成都创拓持有5.32%的股份，通过协议控制QYT Pharmacy16.72%的股份，并通过成都泉鸿及成都泉蓓等一系列代理协议，合计可行使56.25%的投票权。

据了解，李灿为泉源堂的董事长兼执行董事。除了李灿外，该公司的高管还包括执行董事兼首席执行官陈洲华、执行董事兼副总经理王磊等。

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